బఫ్ఫెట్ తన “సమర్థత” పరిధిలో మాత్రమే పనిచేసే క్రమశిక్షణ మాకు తెలుసు.

8 వారెన్ బఫెట్ వే

 కొనుగోలుదారుల సమ్మె ఈ రంగంలో ఎంపికలు లేకపోవడాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది.  కోకాకోలా, జిలెట్ లేదా ఇతర సారూప్య వ్యాపారాలు ఈ రోజు డాలర్‌పై యాభై సెంట్లకు విక్రయిస్తుంటే, బఫ్ఫెట్ బెర్క్‌షైర్ పోర్ట్‌ఫోలియోకు ఎక్కువ వాటాలను జోడిస్తుందని నాకు చాలా ఖచ్చితంగా తెలుసు.
 బఫ్ఫెట్ తన “సమర్థత” పరిధిలో మాత్రమే పనిచేసే క్రమశిక్షణ మాకు తెలుసు.  ఈ అనుభవం యొక్క వృత్తాన్ని మీ అనుభవం యొక్క సంచిత చరిత్రగా భావించండి.  ఒక దశాబ్దం లేదా అంతకంటే ఎక్కువ కాలం ఎవరైనా ఒక నిర్దిష్ట పరిశ్రమలో ఒక నిర్దిష్ట వ్యాపారాన్ని విజయవంతంగా నిర్వహిస్తే, ఆ వ్యక్తి చేతిలో ఉన్న పని కోసం ఉన్నత స్థాయి సామర్థ్యాన్ని సాధించాడని మేము చెబుతాము.  అయినప్పటికీ, క్రొత్త వ్యాపారాన్ని నిర్వహించడానికి వేరొకరికి కొద్ది సంవత్సరాల అనుభవం ఉంటే, మేము ఆ వ్యక్తి యొక్క స్థాయిని సహేతుకంగా ప్రశ్నించవచ్చు.  బహుశా బఫ్ఫెట్ యొక్క హేతుబద్ధమైన మనస్సులో, బెర్క్‌షైర్ యొక్క పోర్ట్ ఫోలియోలో వ్యాపారాలను అధ్యయనం చేయడంలో మరియు నిర్వహించడంలో అతని వ్యాపార అనుభవం మొత్తం సమర్థత యొక్క పట్టీని చాలా ఎక్కువగా సెట్ చేస్తుంది, తద్వారా కొత్త పరిశ్రమపై ఇలాంటి స్థాయి అంతర్దృష్టిని సాధించడం కష్టం.
 కాబట్టి బఫ్ఫెట్ ఒక గందరగోళాన్ని ఎదుర్కొంటాడు.  అతని పోటీ సర్కిల్‌లో, అతను కొనుగోలు చేయడానికి ఇష్టపడే స్టాక్స్ రకాలు ప్రస్తుతం రాయితీ ధరలకు అమ్మడం లేదు.  అదే సమయంలో, అతని సామర్థ్య వృత్తం వెలుపల, వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న వ్యాపారాలు కొత్త పరిశ్రమలలో పుట్టుకొస్తున్నాయి, అవి బఫెట్‌కు అవసరమైన అధిక స్థాయి ఆర్థిక నిశ్చయాన్ని ఇంకా సాధించలేదు.  ఈ విశ్లేషణ సరైనది అయితే, గత కొన్నేళ్లుగా సాధారణ స్టాక్‌ల కొత్త పెద్ద కొనుగోళ్లు ఎందుకు జరగలేదని ఇది వివరిస్తుంది.
 కొనుగోలుకు అందుబాటులో ఉన్న స్టాక్స్ యొక్క మెను తగ్గించబడినందున, వారెన్ బఫ్ఫెట్ పెట్టుబడి ఎంపికలు లేకుండా మిగిలిపోయాడని మేము నిజంగా మూర్ఖంగా భావిస్తాము.  ఖచ్చితంగా అతను స్థిర-ఆదాయ మార్కెట్లో చురుకుగా ఉన్నాడు, 2002 లో అధిక-దిగుబడి బాండ్లలో గణనీయమైన స్థానాన్ని పొందాడు. ఆవర్తన మధ్యవర్తిత్వ అవకాశానికి కూడా అతను అప్రమత్తంగా ఉన్నాడు, కాని అర్ధవంతమైన రాబడిని పొందడానికి బఫెట్ యొక్క మూలధన మొత్తాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి.  , మధ్యవర్తిత్వ మార్కెట్లు ఒకప్పుడు ఉన్నంత ఫలవంతమైనవి కావు.
 కానీ బెర్క్‌షైర్ హాత్వే వాటాదారులు తమకు అవకాశాలు కోల్పోతున్నట్లు భావించకూడదు.  చాలా తరచుగా, వాటాదారులు వార్షిక నివేదికలో ప్రతి సంవత్సరం బఫ్ఫెట్ చెప్పిన అతి ముఖ్యమైన యజమాని-సంబంధిత వ్యాపార సూత్రాలలో ఒకదాన్ని మరచిపోతారు.  నాల్గవ సూత్రం ఇలా చెబుతోంది, “నగదును ఉత్పత్తి చేసే మరియు మూలధనంపై సగటు కంటే ఎక్కువ సగటు రాబడిని సంపాదించే వైవిధ్యభరితమైన వ్యాపార సమూహాలను నేరుగా సొంతం చేసుకోవడం ద్వారా [బెర్క్‌షైర్ యొక్క సగటు సగటు విలువను పెంచుకోవడంలో మా ప్రాధాన్యత] చేరుకోగలదు.  .  మా రెండవ ఎంపిక ఇలాంటి భాగాలను సొంతం చేసుకోవడం